Аналитики назвали лидеров и аутсайдеров мировых фондовых рынков

Эпоха безоговорочного лидерства США среди крупнейших мировых рынков подошла к концу, считают аналитики «Солид Менеджмент». За последние пять лет Израиль, Польша и ЮАР показали лучшую динамику

Фото: Getty Images / FABRICE COFFRINI

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

За последние пять лет (с 28 июля 2021 года по 28 июля 2026 года) лучшую динамику среди крупнейших фондовых рынков показал израильский индекс ТА-125, прибавивший 129,25%. Об этом говорится в обзоре «Солид Менеджмент» (есть в распоряжении у «РБК Инвестиций»).

На втором месте польский индекс WIG20 (+70,33%), на третьем — американский S&P (+68,81%). В топ-5 также вошли индексы ЮАР (FTSE/JSE, +60,38%) и Индии (Nifty 50, +52,68%).

Причины роста

Доходность фондовых рынков разных стран существенно различается. Так, значительно опередить большинство развитых государств Израилю позволили несколько факторов, среди которых аналитики инвестиционной компании выделяют:

• Сильный технологический сектор;

• Развитую экосистему стартапов;

• Восстановление корпоративных прибылей;

• Возвращение интереса международных инвесторов.

Американский рынок поддерживают прежде всего крупнейшие технологические компании, отмечают в «Солид Менеджмент». Главным драйвером корпоративных инвестиций последних лет стал искусственный интеллект, а постепенный переход Федеральной резервной системы к более мягкой денежно-кредитной политике улучшил ожидания относительно стоимости капитала. Вместе с тем текущие оценки крупнейших американских компаний остаются близкими к исторически высоким уровням, что снижает потенциал дальнейшего стремительного роста, считают аналитики.

Одним из главных бенефициаров восстановления европейской экономики стала Польша. Поддерживающим фактором для корпоративных прибылей стало снижение инфляции, постепенное смягчение денежно-кредитной политики Европейского центрального банка, а также активный приток инвестиций в Центральную Европу.

Индийский рынок продолжает выигрывать благодаря устойчивому внутреннему спросу, быстрому росту экономики и переносу части мирового производства из Китая. Именно Индия сегодня остается одним из наиболее привлекательных долгосрочных развивающихся рынков.

Латинская Америка также показала уверенный рост: бразильский индекс Bovespa (IBOV) вырос на 39,81%, мексиканский IPC (MXX) — на 31,09% на фоне высоких цен на сырьевые товары и завершения наиболее жесткой фазы повышения процентных ставок. На противоположном полюсе, по словам аналитиков, оказался Китай, где Shanghai Composite прибавил лишь 13,44% из-за кризиса на рынке недвижимости, осторожной потребительской активности и замедления экономического роста.

Что касается российского рынка, то индекс Мосбиржи (IMOEX) снизился на 42,07% за пять лет вследствие изменения внешнеэкономических связей, высокой стоимости заемного капитала и ограничения доступа части иностранных инвесторов. При этом в обзоре подчеркивается, что многие российские компании сохраняют устойчивые финансовые результаты, а рынок остается одним из самых недооцененных по фундаментальным мультипликаторам среди развивающихся стран. Высокая ключевая ставка и сохраняющаяся осторожность инвесторов пока ограничивают потенциал быстрого восстановления, полагают аналитики.

Динамика мировых рынков за последний год

За последний год — с июля 2025 по июль 2026 — лидерами по приросту фондовых рынков стали Польша (WIG20,+31,60%), Израиль (TA-125, +29,59%), Мексика (IPC, +17,91%), США (S&P 500,+16,26%), ЮАР (FTSE/JSE, +11,36%), Китай (SSE Composite, +5,99%), тогда как Индия (NSEI, -2,82%), Индонезия (JCI, -19,49%) и Россия (IMOEX, -19,77%) оказались в минусе. По мнению аналитиков, это свидетельствует о перераспределении инвесторами капитала в пользу рынков с более привлекательными оценками.

Аналитики также обращают внимание на валютный фактор: аргентинский рынок за пять лет формально вырос почти на 4800% в национальной валюте, однако такой результат обусловлен масштабным обесценением аргентинского песо, а не реальной долларовой доходностью инвестора.

Во втором полугодии 2026 года в «Солид Менеджмент» ожидают сохранения высокой волатильности на мировых рынках. Главными факторами останутся дальнейшая траектория процентных ставок крупнейших центральных банков, динамика инфляции и темпы роста мировой экономики. По мнению аналитиков, наиболее привлекательными по-прежнему выглядят экономики, обладающие устойчивым внутренним спросом, высоким уровнем корпоративной прибыли, а также потенциалом снижения стоимости капитала.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».