Как инвестору переложиться из депозитов в облигации: пошаговая инструкция

Как инвестору переложиться из депозитов в облигации и не совершить ошибку, рассказал инвестиционный советник «Сбера» Сергей Егоров

Инвестиционный советник «Сбера» Сергей Егоров

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

24 июля Банк России в десятый раз подряд снизил ключевую ставку — на этот раз до 14% годовых. От заседания 11 сентября рынок ожидает продолжения цикла смягчения. Вслед за ключевой ставкой снижаются и депозитные: медианная доступная ставка по вкладам в августе — около 13% годовых. Вследствие этого растет популярность облигаций, которые помогают сохранить капитал за счет более высокой доходности.

Желание инвесторов зафиксировать повышенную доходность при снижении ключевой ставки понятно. И облигации в таком случае действительно выступают понятным и удобным инструментом. Кроме того, в России действует льгота на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ) — освобождение от НДФЛ дохода от продажи бумаг, купленных после 1 января 2024 года и находящихся во владении не менее трех полных лет. Однако важно понимать, что облигации разных эмитентов серьезно отличаются по риску. Давайте разберемся, как не купить бумагу с высокой вероятностью дефолта.

Пошаговый план перехода в облигации

1. Первым шагом стоит оценить индивидуальные потребности и горизонт инвестирования. Решите, какая часть портфеля пойдет в облигации:

• консервативно — 10–30%;
• агрессивно — выше.

Выберите горизонт:

• короткий (до 1–2 лет);
• средний (3–5 лет);
• длинный (5+ лет).

2. Вторым шагом следует подготовить «подушку» ликвидности. Оставьте сумму расходов на 1–3 месяца на депозите или на накопительном счете — даже надежные облигации нельзя продать день в день без риска потерять в цене. Депозит или накопительный счет с этой задачей справляются лучше.

3. Третий шаг — выбрать, собственно, сами облигации. Неопытному инвестору рекомендуется начинать с государственных. Для большинства инвесторов начальная позиция — это облигации федерального займа (ОФЗ) или аналогичные государственные бумаги.

После этого можно приступать к постепенному добавлению понятных корпоративных эмитентов с отличным кредитным качеством. На российском рынке сейчас это бумаги «Атомэнергопрома», «Сибура», РЖД, «РусГидро», «ФосАгро», «Ростелекома», «Икс 5» — у каждого устойчивый денежный поток и длинная публичная кредитная история*. А для новичка это важнее, чем более высокая доходность у менее прозрачного заемщика.

* На август 2026 года у всех перечисленных эмитентов наивысший уровень кредитного рейтинга AAA (RU)/ruAAA, согласно данным агентств АКРА и «Эксперт РА».

5. Последний, но не менее важный шаг — диверсификация по эмитентам и датам погашения. Не стоит держать больше 10–15% портфеля в бумагах одного, даже самого надежного, эмитента. А сроки погашения лучше выстроить «лесенкой» — так часть портфеля будет регулярно освобождаться и ее можно будет реинвестировать по актуальным ставкам.

Как выбирать облигации: практические критерии

Кредитный рейтинг. Выбирайте только самые надежные бумаги — фактически выбор новичка — это ОФЗ и эмитенты с рейтингом ААА.

Структура купона и погашения. Фиксированный купон интересен на этапе снижения ставок, как сейчас: доходность зафиксирована, а тело облигации дорожает по мере дальнейшего смягчения политики ЦБ. Переменный купон, напротив, страхует от риска роста ставок в будущем, поэтому часть портфеля с плавающим купоном тоже вполне может быть.

Валюта и ставка инфляции. Рублевые облигации подвержены инфляции, поэтому сопоставляйте номинальную доходность бумаги с ожидаемой инфляцией на ее срок, а не с текущей — за 3–5 лет цифры могут заметно разойтись. Одним из вариантов диверсификации может являться портфель валютных облигаций, который позволит нивелировать риск ослабления рубля.

Поддержка государства. Бумаги компаний с высокой долей госучастия или четкими мерами поддержки держателей облигаций в случае проблем у эмитента обычно надежнее, хоть и не безрисковы на 100%.

Структурированные и субординированные выпуски. Их лучше избегать или тщательно проверять условия: у таких бумаг много скрытых оговорок, из-за которых реальная доходность может сильно отличаться от заявленной в рекламных материалах.

Что важно помнить

Облигации — не безрисковая, но управляемая альтернатива депозитам. При выборе государственных бумаг или надежных эмитентов кредитный риск минимален, а текущий цикл снижения ставки делает переход особенно своевременным: чем раньше зафиксировать доходность в длинных бумагах с фиксированным купоном, тем больше выиграет инвестор от последующего роста их цены.

Если нет времени или навыков для самостоятельного отбора бумаг, используйте фонды облигаций крупных управляющих компаний — они дают диверсификацию и профессиональное управление. Только сверьте комиссию фонда и состав его портфеля: два фонда облигаций с одинаковым названием категории могут заметно отличаться по риску.

Читайте «РБК Инвестиции» в «Максе».