«Словно и не бывало»: доходность акций и защита от девальвации

Какие акции спасут капитал от ослабления рубля? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Илья Голубов из «Ренессанс Капитала» обсудили ситуацию на фондовом рынке и инструменты валютного хеджа

Фото: Nan Tun Nay / Shutterstock

[01:27] Уроки лета 2026 года
[02:50] Куда инвесторы несут свои деньги
[09:27] Спасут ли акции от девальвации
[14:40] Фавориты Степана Сумина
[20:30] Как распределять капитал
[28:31] Что происходит с бизнесом «ФосАгро»

Выбор инвесторов в пользу облигаций и фондов ликвидности вместо акций объясняется высокими ставками, отметил старший портфельный управляющий «Ренессанс Капитала» Илья Голубов. Фонды ликвидности позволяют получить 13,5–14% годовых, что выше, чем депозит в надежном банке, а доходности ОФЗ, самых надежных бумаг долгового рынка, находятся на уровне более 15% годовых. В это время дивидендная доходность одной из самых надежных бумаг, Сбербанка, — 15%, но котировки подвержены колебаниям из-за геополитики и действий спекулятивных игроков. В такой ситуации инвесторы не видят долгосрочных перспектив у такого актива, как акции, отметил эксперт.

Для защиты капитала от девальвации Голубов выделил бумаги ЛУКОЙЛа, «Норникеля» и НОВАТЭКа, а также привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Одной из традиционных акций, позволяющих выиграть от слабого рубля, считается «ФосАгро». Бизнес компании относительно защищен от санкционных рисков, однако из-за роста цен на серу во второй половине года себестоимость выросла, что «съело тот прирост» от увеличения цен на удобрения во втором квартале, отметил исполнительный директор — старший аналитик Sberbank CIB Investment Research Георгий Иванин. Он не исключил, что в третьем квартале ситуация может улучшиться.

На любом рынке 90% доходности приносит правильное распределение капитала по классам активов, но выбор конкретных пропорций зависит от множества факторов, отметил руководитель группы инвестиционных экспертов «Т-Инвестиций» Александр Вадильев. Основной актив на российском рынке сейчас — это облигации, как с фиксированным, так и с плавающим купоном. Последние позволяют стабилизировать портфель от изменений ключевой ставки.