Тюремный стартап на $100 млн и бунт против ЕС: как SBF и Tether сломали систему

3 часов назад 1

img-3372f8f155bb8b9a-491892588119107

На этой неделе в фокусе «Деконструкции» амбициозные планы Сэма Бэнкмана-Фрида, стратегия Tether по обходу правил MiCA и запрет цифрового доллара в США. Кроме того, обсудим лопнувший пузырь мем-коинов, судебные битвы традиционных бирж за монополию и глобальный тренд государств на уничтожение тайны переписки.

Амбиции Сэма Бэнкмана-Фрида

Основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид, отбывающий 25-летний срок за одно из крупнейших финансовых мошенничеств, строит амбициозные планы на жизнь после освобождения. Своему сокамернику он признался, что для «заработка серьезных денег» ему потребуется $50 млн-$100 млн стартового капитала, и упомянул криптовалютный проект, к которому «все потянутся». Параллельно он обратился к Дональду Трампу за президентским помилованием, а его родители наняли лоббистов.

В сообществе снова вспомнили про венчурные инвестиции FTX (доли в SpaceX, Anthropic, Solana суммарно стоят $114 млрд), которые администраторы банкротства реализовали за меньшую в десятки раз сумму.

И все же большинство комментаторов сходятся во мнении: хоть SBF, возможно, и гениальный инвестор, но совершал совершенно неприемлемые вещи, незаконно используя деньги клиентов. Поэтому, даже если он и не шутил касательно будущего криптопроекта, сложно представить, чтобы ему удалось вернуть доверие к себе.

Стратегия Tether в Европе

Европейское управление ESMA объявило, что до 1 июля все криптовалютные платформы должны получить лицензию по новому регламенту MiCA, иначе они обязаны полностью прекратить обслуживание клиентов из ЕС.

Руководство Tether намеренно отказалось от получения лицензии, посчитав требование хранить 60% резервов в европейских банках рискованным для финансовой устойчивости. Однако компания выбрала стратегию обхода прямых ограничений и теперь инвестирует в партнеров, у которых уже есть легальный статус. Через них будут выпускаться полностью легитимные стейблкоины, и таким образом Tether косвенно сохранит свое присутствие на рынке Евросоюза без прямого подчинения местным чиновникам.

При этом принудительный делистинг USDT в Европе ударит по профессиональным участникам рынка: маркетмейкерам придется разделять пулы ликвидности, усложнится межбиржевой арбитраж и расширится спред.

Запрет цифрового доллара в США

США движутся к законодательному запрету цифрового доллара как минимум до конца 2030 года. Норма, запрещающая ФРС выпускать CBDC, встроена в законопроект о доступном жилье — именно такая упаковка позволила преодолеть сопротивление, которое тормозило отдельный антиCBDC-документ.

Американские законодатели боятся конкретных вещей: тотальной слежки за каждой транзакцией в реальном времени, контроля над расходами (программирования денег с возможностью заморозки без суда, как в цифровом юане) и вытеснения коммерческих банков.

Частные стейблкоины при этом явно выведены из-под запрета. Для глобальной гонки CBDC это означает, что крупнейшая экономика мира официально из нее выходит, а стейблкоины обозначены как альтернатива, которую государство готово терпеть.

Последствия хайпа мем-коинов

Доходы площадки Pump.fun рухнули более чем на 70%. Платформа позволяла любому человеку за пару долларов выпустить свой токен, что привело к взрывному росту числа новых монет, но в итоге почти 96% всех трейдеров либо потеряли деньги, либо заработали не более $500. Чтобы предотвратить падение цены, разработчики объявили о сжигании токенов на сумму около $370 млн (36% предложения).

Ситуация отражает масштабный процесс перераспределения капиталов: инвесторы массово фиксируют убытки, выводят ликвидность из нерегулируемых инструментов, которые крупные игроки расценивают как азартные игры, и возвращают средства в TradFi.

Практика покупки активов без фундаментальной ценности перестала работать, трейдерам приходится возвращаться к базовым правилам и искать цифровые активы с реальным практическим применением, что делает рынок более безопасным.

CME Group защищает монополию

Оператор Чикагской товарной биржи CME Group подаст в суд на регулятора CFTC из-за разрешения платформе Kalshi запустить бессрочные фьючерсы. Глава CME Терренс Даффи формально апеллирует к защите инвесторов (сравнивая высокое кредитное плечо с ипотечным кризисом 2008 года) и закону Додда-Франка.

При этом CME владеет эксклюзивными лицензиями на все основные бенчмарки, на которых строятся фьючерсные контракты. Даффи объединил в иске заботу об инвесторах и защиту монополии. Логика звучит примерно так: мы контролируем бенчмарки, значит, новые инструменты на этих индексах обязаны торговаться у нас. Подобный паттерн наблюдается и у ICE, требующей «равных правил» из-за роста платформы Hyperliquid.

Уничтожение тайны переписки

Правительство Великобритании готовит закон, который полностью запретит использование соцсетей (Instagram, TikTok и YouTube) для граждан младше 16 лет, а во Франции и ЕС продвигается инициатива по массовому сканированию личных сообщений на смартфонах до отправки.

Намечается глобальный тренд: под предлогом борьбы с терроризмом или защиты детей правительства заставляют граждан отказаться от базового права на приватность. Как отметил Павел Дуров, принудительный отказ от технологии сквозного шифрования (встраивание бэкдоров) никак не остановит настоящих преступников, так как они легко напишут собственные закрытые приложения. В итоге под ударом окажутся обычные законопослушные граждане.

Кроме того, ослабление систем шифрования делает корпоративные сети банков и фондов уязвимыми для хакерских атак и кражи баз данных, а пользователям для сохранения приватности придется переходить на децентрализованные сервисы.

Это сокращенная версия подкаста. Смотрите полный выпуск: